Cómo decidir la inversión en equipamiento de tu gimnasio

Resumen

El fabricante de equipamiento Technogym ingresó 752 millones de euros en los 9 primeros meses de 2026, un 6,1 % más que un año antes, y atribuye el mayor empuje al segmento B2B. Casi a la vez, Planet Fitness redujo su previsión de nuevas colocaciones de equipamiento en clubes de franquiciados y Life Time repartió su inversión de capital entre crecimiento, mantenimiento y modernización. Leídas juntas, las tres cifras ofrecen al dueño de un gimnasio una pauta para decidir cuándo y cuánto reinvertir en sala, sin dejarse llevar por la moda ni aplazar lo que ya toca renovar.

El caso de partida

El 28 de octubre de 2026, según la agencia Teleborsa, Technogym comunicó que sus ingresos a 30 de septiembre de 2026 sumaban 752 millones de euros, un 6,1 % más que en el mismo periodo de 2025 y un 6,9 % más a tipo de cambio constante. El comunicado señala que el crecimiento es más marcado en el segmento B2B, que es global salvo en Asia-Pacífico y que los ingresos crecen sobre todo en Europa y en la región de Oriente Medio, India y África. En las Américas habla de una recuperación respecto a los primeros 6 meses del año.

El dato tiene contexto. En el primer semestre, Technogym había ingresado 493 millones de euros, un 7,4 % más, según la información publicada por SGI Europe. Si el crecimiento acumulado pasa del 7,4 % en 6 meses al 6,1 % en 9, el tercer trimestre creció menos que el conjunto del periodo. Conviene decirlo con precisión: el comunicado no incluye los ingresos del tercer trimestre por separado, ni el EBITDA, ni una previsión numérica.

El consejero delegado, Nerio Alessandri, describió 2026 como un año de transición hacia la visión de la compañía para 2031 y anunció un año récord de inversiones: un laboratorio de salud en su sede, más capacidad productiva, desarrollo e integración de inteligencia artificial y refuerzo del equipo. Entre los productos citó Technogym Reform, orientado a la tendencia del pilates.

El problema

Un dueño de gimnasio que lee estas cifras puede sacar dos conclusiones equivocadas. La primera: si el fabricante crece, el sector está en plena fase de compra y yo debería comprar también. La segunda: si hay incertidumbre, aplazo la renovación hasta que el mercado se aclare. Ambas confunden la señal de un proveedor con la decisión de un club concreto.

La pregunta útil para el gerente es otra: qué parte de mi inversión debe ir a crecer, qué parte a mantener lo que tengo y qué parte a modernizar lo que los socios ya usan, y cómo compruebo que cada euro responde a una demanda real y no a una tendencia.

Por qué ocurrió

El pedido del proveedor refleja el plan de aperturas de sus clientes

Planet Fitness publicó sus resultados del tercer trimestre de 2026 el 5 de noviembre. Entre sus cifras figura que vendió equipamiento a 21 clubes nuevos de franquiciados en el trimestre, frente a 27 un año antes, y que su previsión de nuevas colocaciones de equipamiento en clubes de franquiciados para 2026 baja a entre 135 y 140, desde entre 150 y 160. Al mismo tiempo, los ingresos de su segmento de equipamiento subieron a 87,6 millones de dólares, un 11,1 % más que los 78,8 millones del año anterior. Es decir, pueden llegar menos clubes nuevos y, aun así, crecer el ingreso de equipamiento. El comunicado, en lo que he podido verificar, no desglosa todas las causas, así que la lectura prudente es que el volumen de aperturas y el ingreso por equipamiento no se mueven siempre a la vez.

Life Time reparte su capital en tres cubos

Life Time informó el 29 de octubre de que su inversión de capital del tercer trimestre fue de 288,7 millones de dólares, un 29,8 % más que un año antes. Dentro de esa cifra, la inversión de crecimiento fue de 216,5 millones, un 38,8 % más; el mantenimiento, 35,5 millones, un 27,7 % más; y la modernización y la tecnología, 36,7 millones, un 5,2 % menos. La compañía prevé abrir 14 clubes en 2026, tiene un apalancamiento neto de 1,3 veces frente a 1,6 un año antes y ha cerrado en los 9 primeros meses 3 operaciones de venta con arrendamiento posterior sobre 6 propiedades, con 262,5 millones de dólares netos. Con un balance holgado, la mayor parte del capital sigue yendo a crecer, y lo que sube al ritmo del parque instalado es el mantenimiento.

Una tendencia no es un plan de utilización

Technogym cita Reform como respuesta a la tendencia del pilates. Es una señal legítima de hacia dónde mira la demanda, pero un fabricante vende lo que cree que los clubes comprarán. Al dueño le corresponde comprobar si sus propios socios llenan hoy las clases equivalentes, si hay lista de espera y a qué precio están dispuestos a pagar por ese servicio.

Cómo se podría haber resuelto

La vía que respaldan los datos de estos operadores es gestionar el capital por cubos y no por impulsos. Life Time lo hace a gran escala; un club independiente puede hacerlo con una hoja de cálculo.

Primero, separar la inversión en tres partidas: mantenimiento de lo que ya existe, modernización de lo que el socio usa más y crecimiento, es decir, metros o servicios nuevos. Segundo, fijar para cada partida un presupuesto anual y una regla de entrada. Tercero, exigir que cualquier compra de crecimiento supere un test de demanda previo: lista de espera, preventa o ocupación sostenida de la oferta actual. Cuarto, negociar con el proveedor financiación o arrendamiento y condiciones de mantenimiento, porque el coste real de un equipo no es el precio de compra, sino el coste anual dividido entre sus usos anuales.

Aplicaciones prácticas

Esta semana, haz un inventario de la sala con la fecha de compra, el estado y el número de usos aproximado de cada máquina o zona.

Clasifica cada elemento en una de las tres partidas: mantener, modernizar o crecer.

Calcula el coste anual de tus 10 equipos más caros y compáralo con su uso.

Antes de comprar un formato de moda, mide la ocupación de la oferta que ya tienes en esa franja y anota cuántos socios piden más.

Pide a tu proveedor 2 ofertas: compra y arrendamiento con mantenimiento incluido, y compara el coste total a 5 años.

Reserva cada trimestre una cantidad para mantenimiento antes de decidir cualquier inversión de crecimiento.

Revisa las cifras de los grandes operadores como contexto, no como instrucciones: su escala, su deuda y su acceso al capital no son los de tu club.

Conclusión

Technogym creció un 6,1 % en 9 meses, Planet Fitness ajustó a la baja sus colocaciones de equipamiento nuevo y Life Time sigue destinando la mayor parte de su inversión a crecer mientras el mantenimiento sube al ritmo de su parque. La moraleja de gestión es que la señal de un proveedor informa, pero no decide. Mi lectura como asesor de gestión es que el dueño que ordena su inversión en mantener, modernizar y crecer, y que exige una prueba de demanda antes de cada compra, protege su margen mejor que el que compra cuando el sector compra. El siguiente paso es sencillo: completar el inventario y fijar los tres presupuestos antes de pedir la próxima oferta.

Referencias

Teleborsa (28 de octubre de 2026). Technogym: ricavi 9 mesi in aumento a 752 milioni di euro. https://www.teleborsa.it/News/2026/10/28/technogym-ricavi-9-mesi-in-aumento-a-752-milioni-di-euro-141.html

• SGI Europe. Technogym H1 2026: 493 million, up 7.4 percent. https://www.sgieurope.com/financial-results/technogym-h1-2026-493-million-up-74-percent/122546.article

Planet Fitness, Inc. (5 de noviembre de 2026). Comunicado de resultados del tercer trimestre de 2026 (Formulario 8-K, Exhibit 99.1). U.S. Securities and Exchange Commission. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001637207/000163720726000047/plntq32026pressreleaseex991.htm

Life Time Group Holdings (29 de octubre de 2026). Life Time reports third quarter 2026 financial results. PR Newswire. https://finviz.com/news/411198/life-time-reports-third-quarter-2026-financial-results

Athletech News. Technogym revenue climbs as luxury fitness demand holds. https://athletechnews.com/technogym-revenue-climbs-as-luxury-fitness-demand-holds/

Javier Ortega

CEO de FHI · Presidente de la Asociación Internacional de Entrenadores Personales (AIEP)