Qué esconde el crecimiento del 83% de VivaGym en 2025
VivaGym creció un 83% en 2025, pero el titular oculta cuánto es compra, cuánto mejora real y cuánta deuda sostiene la expansión.
Resumen
VivaGym cerró 2025 con unos ingresos consolidados de 202,6 millones de euros, un 83 % más que el año anterior, tras incorporar 43 clubes. El titular es llamativo, pero un dueño o gerente necesita saber distinguir entre crecer por compra y crecer por mejora de la operación, entender qué significa un EBITDA "recurrente" y comprobar cuánta deuda soporta la expansión. Este artículo desmonta la cuenta paso a paso y la traduce a decisiones para gimnasios de cualquier tamaño.
- El caso: 202,6 millones de euros y 43 clubes nuevos
Según la información publicada por GYM FACTORY Revista el 21 de octubre de 2026, VivaGym, plataforma de fitness fundada en 2011 con sede en Málaga y presente en España y Portugal, alcanzó en 2025 unos ingresos consolidados de 202,6 millones de euros frente a 110,5 millones de euros del año anterior. La cuenta confirma el titular: 202,6 / 110,5 = 1,83, es decir, un incremento del 83 %.
Durante 2025 incorporó 43 clubes y, según la compañía, duplicó su número de socios, aunque la noticia no ofrece una cifra total de socios. Su EBITDA recurrente de negocio alcanzó los 60 millones de euros en términos anuales, descontando gastos extraordinarios de expansión e incorporando el resultado anual de los clubes adquiridos y abiertos. La compañía afirma además que cumplió sus objetivos de rentabilidad y deuda, con un apalancamiento dentro de los márgenes acordados con sus financiadores, y que obtuvo financiación adicional en 2025 y 2026. Su CEO, Cristina Burzako, es la única persona citada. En 2026 ha formalizado el acuerdo con Synergym, operación que, según la noticia, acaba de ser aprobada por las autoridades de competencia.
El problema
Un crecimiento del 83 % en ingresos dice poco sobre la salud del negocio. Cuando una cadena compra y abre clubes, los ingresos consolidados suben aunque cada club individual no mejore. Para el gerente que quiere aprender de un caso así, hay 3 preguntas que el titular no responde: cuánto crecimiento procede de clubes nuevos y cuánto de los existentes, qué parte del beneficio es comparable año con año y cuánta deuda se necesita para sostener el ritmo.
Por qué el titular no basta
Crecimiento comprado frente a crecimiento orgánico
Los ingresos consolidados suman los clubes desde que entran en el grupo. Con 43 clubes incorporados en un año, es lógico que los ingresos se disparen. La métrica que revela la calidad de la operación es el ingreso de los clubes comparables, es decir, los que ya existían en ambos periodos. La noticia no la ofrece, de modo que no puede afirmarse cuánto de la mejora procede de la gestión.
El EBITDA recurrente y el efecto "anualizado"
El EBITDA de 60 millones de euros se presenta como recurrente y en términos anuales, descontando gastos extraordinarios de expansión e incorporando el resultado anual de los clubes adquiridos y abiertos. Es una cifra útil para ver el potencial de la plataforma, pero no equivale al EBITDA contable que habría reflejado la cuenta de resultados de 2025. Como orden de magnitud, 60 millones sobre más de 203 millones de ingresos anuales equivale a cerca de un 30 %. Es un cálculo orientativo nuestro, con un numerador ajustado y un denominador que la noticia describe como ingresos anuales de los clubes del grupo, por lo que no debe compararse con el margen publicado por otros operadores.
Deuda, financiación e integración
La compañía indica que su apalancamiento está dentro de los márgenes acordados con los financiadores y que consiguió financiación adicional en 2025 y 2026. La noticia no da importes ni ratios. Lo que sí enseña es el patrón: la expansión por adquisición necesita capital, y quien presta fija condiciones. La operación con Synergym añade además un reto de integración que la información disponible no cuantifica.
Cómo se puede aplicar esta lectura
Aunque tu gimnasio no compre clubes, la misma disciplina sirve para leer tus propias cifras y las de la competencia.
Aplicaciones prácticas
Separa siempre el crecimiento por apertura o compra del crecimiento de lo que ya tenías. Si abres un segundo local, mide por separado los ingresos del local original.
Pide siempre la definición del beneficio. Antes de comparar tu EBITDA con otro, pregunta qué gastos se excluyen y si el resultado es contable o ajustado.
Calcula el ingreso por socio y los socios por sala. La noticia de VivaGym menciona que se duplicó el número de socios, pero sin cifra total no puede calcularse esta métrica, y esa ausencia es una enseñanza en sí misma.
Revisa la deuda antes de acelerar. Un plan de crecimiento tiene que explicar cuánto se financia con caja y cuánto con deuda, y qué condiciones impone el financiador.
Planifica la integración. Cuando absorbes un club o una cartera de socios, define quién gestiona la migración de contratos, la comunicación a socios y el mantenimiento del servicio durante los primeros meses.
Mide la retención de los socios incorporados. Un club comprado solo aporta valor si sus socios permanecen.
Conclusión
El caso de VivaGym muestra una cadena en plena expansión con ingresos que crecieron un 83 % y un EBITDA recurrente anual de 60 millones de euros, pero también muestra que un titular no basta para entender un negocio. La moraleja de gestión es sencilla: antes de copiar una estrategia de crecimiento, descompón cuánto es compra, cuánto es mejora de la operación y cuánta deuda la sostiene. El siguiente paso para tu gimnasio es construir ese cuadro con tus propias cifras.
Referencias
GYM FACTORY Revista. (2026, 21 de octubre). VivaGym cierra 2025 con unos ingresos consolidados de 203 millones de euros, un 83 % más que el año anterior. https://gymfactory.net/2026/10/21/vivagym-cierra-2025-con-unos-ingresos-consolidados-de-203-millones-de-euros-un-83-mas-que-el-ano-anterior/
EuropeActive y Deloitte. European Health & Fitness Market Report. Informe anual del sector, disponible en la edición vigente.
Health & Fitness Association (HFA, antes IHRSA). Informes anuales del sector, disponibles en la edición vigente.
Javier Ortega
CEO de FHI · Presidente de la Asociación Internacional de Entrenadores Personales (AIEP)